滬銅震蕩偏強 后期下調風險仍存

電纜網訊】周一，滬銅主力合約1711震蕩偏強，日內交投于53490-52560元/噸，尾盤收漲至53250元/噸，日漲0.68%，收盤價創下2013年8月26日來的新高，為連續一周處于高位振蕩。期限結構方面，銅市維持近低遠高的正向排列，滬銅1710合約和1711合約正價差縮窄至100元/噸。

外盤方面，亞市倫銅跳空高開高走，其中3個月倫銅交投于6920-6850美元/噸，上漲0.79%至6899美元/噸，盤中zui高觸及6920美元/噸，日收盤價創下近三年高點。持倉方面，8月31日，倫銅持倉量為33.9萬手，日增加390手，但近期倫銅高位上漲速度趨緩，且持倉時增時減，顯示多空操作謹慎，仍需警惕高位回調風險。

宏觀方面，亞市美元指數承壓下滑，現交投于92.6附近。上周五公布的數據顯示，美國8月季調后非農就業人口增加15.6萬人，差于預期的增加18萬人，7月修正后為增加18.9萬人，該數據降低了美聯儲9月加息預期。行業方面，截止今年8月29日當周，美銅CFTC投機基金多頭增加1647，空頭減少1159手，投機凈持倉為凈多43652手，較上周續增2806手，但為連續第44周維持凈多狀態，顯示投機基金中短期仍積極看漲。

市場方面，9月4日上海電解銅現貨對當月合約報貼水10元/噸-升水30元/噸，平水銅成交價格52920-53100元/噸。滬期銅隔月價差維穩在百元附近，升水再推受阻。好銅報價持平于升水20元/噸左右，平水銅持平于平水附近，高價成交受抑，部分低端平水銅主動降至貼水10元/噸以促成交。銅供應短期難有改善，故持貨商報價仍持堅，上抬升水意愿持強，下游雖已認同上漲趨勢，但跟漲仍猶豫，市場難擺脫供需僵持格局。

日內滬銅1711合約振蕩企穩至53250元/噸，伴隨著增倉放量上漲，顯示資金推漲意愿較強。但鑒于銅價持續走高后還未有像樣下跌，同時日內黑色系品種自高位明顯回落，或拖累有色金屬市場的做多氣氛。操作上，建議滬銅1711合約維持振蕩思路，可于53500-52500元區間高拋低吸，止損各500元/噸.