2017年4月電纜原材料(銅材)月報

本月市場走勢分析

（一） 市場分析

電纜原材料（銅材）之重點產品解析：據電纜網監測數據顯示，4月國內銅價震蕩下跌，月末雖有一波小幅的回升，不過幅度極為有限，整體來看走勢較為疲軟，價格重心較3月份顯著下移。以長江有色現貨市場為代表，月初（4月5日）銅價為47130元/噸，月末（4月28日）銅價為46240元/噸，下跌890元，跌幅為1.89%。

宏觀方面：國內方面，2017年以來中國*資產負債表逐月收縮，而中信銀行成為*家資產負債表收縮的銀行，這顯示中國式縮表已在來臨。市場認為，中國*縮表與貨幣政策松緊并無直接關系。但是繼民生銀行“蘿卜章”事件之后，政治局會議強調要高度重視防范金融風險，加強金融監管。長期來看，資金收緊預期不斷加強，對市場造成一定的壓力。國外方面，白宮詳細公布了特朗普稅改計劃，但是還需要國會通過，市場依舊憂慮稅改會像之前的醫保改革一樣無法實施，美元指數未能受此提振，維持低位盤整，銅價小漲，但隨著美聯儲5月議息會議日漸臨近，由于此前稱年內有可能加息兩到三次，所以市場必然會再度炒作加息問題，從而施壓銅價。

市場方面：本月雖然銅價較3月份顯著回落，但是低價也未能吸引商家入市采購，市場需求并未出現明顯回暖的跡象，旺季再度尷尬遇冷。本月供應端壓力較上月有所減弱，因部分廠家檢修及進口銅貨源不多，市場上曾短時出現供不應求狀態。受此影響，本月現貨銅在相當長的一段時間內都呈現出升水狀態，好銅升水更是一度達到升200元左右。需求端來看，本月下游廠家方面多維持按需入市操作，僅僅在銅價處于45500附近時有增多買貨操作，限制消費端疲弱。在4月份消費如此疲弱的情況下，預計5月市場需求也無顯著回暖可能，銅價回暖需要尋求更多供應端及宏觀面利好。